谁拖累了民生银行？

“昆明专家城投纪要”在各大社交网络刷屏后，闹得沸沸扬扬，目前该事件还在继续发酵。

24日晚间，组织昆明城投有关会议的海通证券紧急发布声明试图摘清自己，海通证券声明称“某外部参会人员所表达的言论，导致出现了不实信息传播。”海通证券所指的“外部参会人员”即此次事件的另外一位角色——民生银行。

民生银行昆明分行也发布了紧急声明。民生银行表示其普通员工马某某在工作时间之外，以个人名义参加海通证券股份有限公司组织的外部会议，并在会上发表不实言论。马某某参加此次活动从未经批准和授权，系员工个人行为。

其实，梳理发现民生银行的麻烦事不仅这一件，民生银行的财报显示，2022年并没有交出亮眼的成绩单，2022年民生银行还遭到银行系统降组，麻烦不断的民生银行到底怎么了？

财报显示，2022年，民生银行实现营业收入1424.76亿元，同比下降15.6%。这已经是民生银行连续两年出现营业收入下滑，2021年的降幅为8.73%；这也是民生银行连续九个季度出现营收同比增速下滑。

报告期内，民生银行实现发放贷款和垫款利息收入1863.86亿元，同比减少5.51%，主要是发放贷款和垫款平均收益率同比下降0.43个百分点，导致利息收入同比减少173.62亿元，抵消了日均规模增长的贡献。与此同时，受 存款规模增长以及平均成本率上升的共同影响，民生银行吸收存款利息支出为932.54亿元，同比增加97.97亿元，增幅11.74%。再加上受人民币存款定期化趋势及美联储加息影响，存款成本率同比上升11个基点，使得利息净收入又同比下降了47.63亿元。

细拆来看，非利息净收入中，手续费及佣金净收入为202.74亿元，出现了26.45%的大幅下降。其中，与2021年相比，民生银行托管及其他受托业务佣金、代理业务手续费两大营收来源分别下滑43.11%和14.84%。

尽管营收出现了大幅下降，但民生银行在归母净利润方面保持了增长。 虽然号称是“过去三年以来最快增长”，但其含金量或许并不高。

2020年，民生银行首次出现当年归母净利润343.09亿元，同比减少36.25%，成为当年上市股份银行中唯一负增长的银行，也是民生银行年度净利润首次出现负增长。2021年扭亏为盈，微涨0.21%， 2022年民生银行实现盈利352.7亿元，同比微幅增长2.58%，尽管恢复了盈利，但远未回到2019年的水平。

2022年民生银行之所以能够实现盈利，主要依靠信用减值损失。 财报显示，报告期内，因发放贷款和垫款及以摊余成本计量的金融投资减值损失减少，信用减值损失为487.62亿元，同比减少37%，使得营业支出同比下降20.81%，导致营业利润微涨3.54%。

信用减值损失是银行调整利润波动的一种有效手段，相较于其他的手法操纵利润，这一方法可谓“省时省力还有效”。换句话说，依靠信用减值损失而实现的盈利，并不能真实反映企业的经营状况。

2022年9月，民生银行遭到降组，成为唯一一家从第二组调到第一组的系统重要银行名单。与中信银行、浦发银行、邮储银行另外三家第二组的银行相比，民生银行的表现也远远落后。

2022年末，民生银行吸收存款总额为3.99万亿元，同比增长5.77%。其中，个人存款贡献较为突出，同比增速为23.64%，达到1.02万亿元，在吸收存款总额中占比25.56%，比上年末上升3.69个百分点。从期限结构看，活期存款占比32.64%，定期存款占比67.19%。

资产方面，民生银行发放贷款和垫款总额为4.14万亿元，同比增长2.36%。其中， 公司贷款和垫款增幅最大，达到4.12%；而个人贷款和垫款几乎没有太大变化。 民生银行表示，绿色信贷、制造业贷款、普惠型小微企业贷款增速分别为67.65%、13.79%、8.76%，均高于各项贷款平均增速。

从行业来看，民生银行的对公贷款业务主要集中在租赁和商务服务业、制造业、房地产业这三大行业上。其中，租赁和商务服务业贷款总额5233.43亿元，在公司贷款中占比最高，达12.64%，同比增加1.65%；制造业贷款总额3963.08亿元，同比增加13.7%；房地产业贷款总额3633.44亿元，同比增加0.8%。

民生银行表示，为了优化信贷布局，在不断加大对粤港澳大湾区、长三角、京津冀、成渝等重点区域的支持力度，这四大重点区域贷款占比稳步提升。 截至2022年末，重点区域贷款占比达到60.26%，比上年末提升1.27个百分点。 此外，2022年，民生银行超额完成了普惠型小微企业贷款“两增”目标，普惠型小微企业贷款余额5490.51亿元，增幅8.76%。

截至2022年末，民生银行的不良贷款总额为693.87亿元，对比2021年下降29.51亿元；不良贷款率1.68%，比上年末回落0.11个百分点。逾期贷款总额823.61亿元，比上年末减少53.64亿元；逾期贷款率1.99%，比上年末下降0.18个百分点， 。并且，逾期90天以上、60天以上贷款与不良贷款比例均小于100%。

此外，正常类贷款以及关注类贷款的迁徙率也都出现大幅下降，分别为0.42个百分点，关注类贷款的迁徙率由2020年的30.6%大幅回落至2022年的19.38%，预示资产质量将进一步改善。

2022年末，民生银行的核心一级资本充足率为9.17%，比上年末提升0.13个百分点； 一级资本充足率为10.91%，比上年末提升0.18个百分点； 资本充足率为13.14%，则比上年末小幅下降0.5个百分点。

但是， 民生银行的拨备覆盖率为142.49%，比上年末下降2.81个百分点 ；贷款拨备率2.39%，比上年末下降0.21个百分点。 同为第一组，2022年中信银行单拨备覆盖率达到175.72%，浦发银行为159.04%，邮储银行则高达385.51%。

提前还贷，意味着利息收入会有所减少，在一定程度上会影响净息收入乃至净息差。而且，从上述数据可以看到，民生银行的存款增速是要高于贷款增速的，加上受利率调降、金融让利实体等因素影响，贷款利率整体走低，导致民生银行的净息差有所压缩。

虽然整个银行业的净息差都有明显下行，但民生银行是降幅最大的，2022年同比下降0.31个百分点至1.6%。 相比之下，2022年四季度银行业整体净息差为1.91%，同一梯队的浦发银行为1.77%，中信银行为1.97%，邮储银行为2.2%，均高于民生银行。

而且，这已经是民生银行连续两年净息差下滑了，2021年净息差由2.14%下行至1.91%，由此来看，两年时间里，民生银行的净息差已经下行了0.54个百分点。

净息差代表着一家银行的盈利能力，民生银行在这一指标上排名垫底，值得警惕。金融证券专家何晓宇对媒体表示，要想扛住净息差下行的压力，银行应该加大中间业务收入，发展财富管理业务。

但前文也提到，中间业务带来的非利息收入并非民生银行的支柱营收，占总营收比例为24.57%，并且下滑幅度还高于利息收入。财报显示，2022年民生银行实现零售财富管理手续费及佣金收入41.96亿元，同比减少38.64%，占零售业务非利息净收入的32.96%。

有业内人士认为，民生银行之所以表现出盈利指标与资产质量指标反向发展的情况，主要原因是民生银行在尽可能地卸下历史包袱、平稳过渡所致。

而这一包袱集中在房地产业上。财报显示，房地产业的不良贷款总额高达155.45亿元，居行业之首，较上年末增加59.71亿元；不良贷款率为4.28%，仅次于采矿业，较上年末增加了1.62个百分点。

在这类资产中，泛海集团占据着重要角色。在民生银行2000年发行上市前，泛海集团就持有民生银行9.42%股份，截至2022年末，仍是民生银行第六大股东，直接持有其4.12%股份。2021年底，民生银行还曾宣布，要给予泛海控股集团最高授信额度216.05亿元，额度有效期2年。

但随着房地产业遇冷，泛海的问题一下子暴露出来，也拖累了民生银行。

“泛海集团的房地产业务在整体经营中占比较大，近年来受多种因素影响，经营困难，目前主要通过资产处置偿还债务，短期内难以缓解困难。”据袁桂军披露，截至 2022 年末，民生银行对泛海集团的贷款余额212亿元，较2021年末减少0.19亿元。

民生银行也与这位大股东走到了对簿公堂这一步。2023年1月，民生银行起诉泛海控股及其董事长卢志强，案件涉及金融借款合同，涉案金额达到70.18亿元。

民生银行是国内首家由非公有制企业入股的股份制商业银行，股权相对分散。 除泛海集团之外，最大股东为大家人寿，占比超过16%。但大家人寿的前身是破产清算重组的安邦保险，亦存在着不确定风险因素。一旦大股东出现问题，民生银行不可避免地会遭到动摇。

浙商证券在研报中表示，民生银行在“静待黎明”，但目前看来，营收盈利指标下滑严重，资产隐患仍在，民生银行要想穿过黎明前的黑暗，或许还需要不少时间。