【星空理财】定投一年账户仍然亏损要放弃?三个小办法增加收益

被称作懒人理财神奇的基金定投，已经渐渐走进千家万户。但伴随着近期市场震荡，不少投资者提出疑问，近一年以来，定投账户录得净亏损，究竟需要不需要停止定投？答案是否定的，历史经验证明，在低位停止定投，并不是一个好的投资策略。

中国基金报记者发现，基金定投本质是一个不太择时的工具，原理是通过“傻瓜式”按一个周期固定金额买入的办法，在市场大跌时买的份额多，在市场上涨时买的份额少，来平滑风险，重点是在市场上涨时赎回获得“微笑曲线”。目前正值市场震荡期而非大牛市，并不是放弃基金定投的好时机。

目前沪指在3100点左右，实际上向下空间是有限的，尽管并不确定何时将迎来牛市，但目前的市场更适合基金定投。因为亏损而气馁的小伙伴请记住定投的法则：第一是选择好基金；第二是选择好赎回时间点，不要轻言放弃。当然，你也可以多做一点，来增加定投的收益。

在熊市震荡中停止定投并不可取

看着定投一年却亏损的基金账户，的确令人沮丧，但因此想停止定投，只能说你没有get到基金定投的真髓。

究竟何为定投？就是一种“懒人理财”的方式，定期用一定数额的资金购买基金的投资方式。简单的说，就是说每个月（可自己调整）固定购买1000元左右（可调整）的单只或者多只基金。

定投的核心逻辑有四点，一是“多次”投资，意味着放弃了90%以上的申购择时，选择机械性投资；第二是“小额”投资，意味着基金定投是用于工薪阶层打理每个月闲散资金。如果真认为是好的布局时间点，完全可以采取一次性投资的模式，这样收益率可能更高。第三是“长期”投资，多次小额投资的背后其实就是要长期投资，一般理论坚持定投时间都在3年以上，因此入市时间在长期投资上并没有那么重要。第四则是最重要的，是要选择较好的赎回时间点，最好是大牛市顶峰赎回，获得一个“微笑曲线”。

因此回过头去看是否适合停止基金定投？其实不太适合。第一是因为这和定投的原理相背离，“小额”、“多次”、“长期”、“赎回好时机”，意味着基金定投是同样的资金在牛市获得较少的份额，在熊市获取较多的份额，从而最终实现摊平成本，获取平均收益的目的。

第二是因为择时其实是件困难的事情。曾有归因分析显示，公募基金的择时对业绩贡献度很低，基金经理尚且如此，对普通投资者更是一件难事。因此，最好的办法是持续基金定投，一直等待市场所有人都看到牛市来了或者牛市沸腾了，再去思考要不要暂停定投或者赎回基金。而目前市场委靡不振时，考虑退出并不合适。

“比如在沪指3000点定投权益类基金，可能选择突破5000点或者6000点的时机赎回，这样可以获得微笑曲线。”据深圳一位基金人士表示。此外，对于稳健型投资者来说，也可以设置盈利点，一旦到达盈利点就开始赎回。

定投来源于我国台湾，过往台湾市场以震荡为主，牛短熊长，于是创出了这一投资方式。而在A股同样是波动较大，牛短熊长的市场下，普通的工薪阶层利用这一模式来打理资金，从过往数据看，这是一个不错的投资策略。

而且，还有研究显示，中期定投的平均成本随着进入时机的不同而差异相对较大：震荡筑底时进入的平均成本最小；上涨市进入的平均成本最高；下跌市进入的平均成本居中偏小。而目前或许正是震荡筑底的时刻，进入的成本相对较小。

最近1年定投亏损 但最近5年持续定投赚

究竟基金定投的收益率如何？用数据说话，根据统计，最近1年基金定投权益类基金出现亏损，甚至有些持续定投3年仍是亏损，且幅度超过20%，但总体来看持续3年、4年、5年获得正收益的概率大。

天天基金网数据显示，纳入统计的混合型、股票型、债券型、指数型、QDII型的2050只基金中，最近1年定投收益出现亏损的为962只；而最近2年定投收益出现亏有699只，定投最近3年和出现亏损的基金产品只数进一步下滑为155只，而最近5年的定投出现亏损的情况下滑至55只。

过去1年、2年、3年、5年，市场经历了牛市、熊市、震荡市，而长期定投基金出现亏损的可能性是在逐渐下滑。

具体来看，究竟选择何种类型基金定投好？首先看股票型基金，这类品种原本是“大集团军”，在新规定股票基金的股票仓位下限为80%之后，这类品种的数量急剧下滑。同样采取天天基金网基金定投数据显示，纳入统计的指数基金只445只，其中最近1年、最近2年、最近3年、最近5年的定投平均收益率分别为1.62%、-3.21%、13.33%、30.48%。

“大块头”的混合型基金的定投数据显示，纳入统计的基金达到1015只，最近1年、最近2年、最近3年、最近5年的定投平均收益率分别为-0.97%、-3.21%、13.52%、34.41%。数据显示，混合型基金在最近3年和5年定投收益要好于股票型基金。

纳入统计的325只指数基金，最近1年、最近2年、最近3年、最近5年的定投平均收益率分别为1.97%、-3.31%、11.63%、27.88%。近期市场风格变化很大，指数基金定投的收益差异很大，但总体看不及主动权益基金。

债券型基金是定投的一个“盲区”，很少有投资者布局，近期债市调整让这类基金定投业绩也不好。数据显示，纳入统计的483只债券基金最近1年、最近2年、最近3年、最近5年的定投平均收益率分别为-0.27%、1.70%、9.66%、21.24%。只有最近5年定投平均收益略好一些，基本年化有4%左右收益。

而QDII定投数据显示，最近1年、最近2年、最近3年、最近5年的定投平均收益率分别为9.76%、6.07%、4.58%、7.91%，显然这类基金主要是最近一两年表现可观。

总体来看，定投最好选择净值波动较大的品种为主，如二级债基、可转债基金、混合型基金、主动股票基金和指数型基金等。

三个小办法增加定投收益

基金定投该如何投才有好收成呢？有三个小办法。

值得注意的是，最近5年股票基金定投结果，有4只基金仍处于亏损状态，还有两只基金定投收益超过100%。这一情况同样出现在混合型基金上，既有一些基金定投收益超100%，但也存在一些基金定投5年还是亏损的。因此，要提高基金定投收益第一个办法也是最核心——那就是精选基金，其实这个难度非常高。

需要明确的是，往往定投要选择的并非每年的业绩冠军，而是长跑冠军。比如定投是长期投资，重点看5年以上的定投收益率，其实从主动权益类基金来看，长信量化先锋混合、金鹰稳健成长混合、申万量化小盘、交银先进制造混合、国泰中小盘成长混合、大摩多因子策略混合、华安科技动力混合、国泰估值优势混合(LOF)等都是长期业绩较好的品种。因此，投资者需要注意选择优秀基金经理管理的基金，而且在目前情况下最好选择风格更为稳健的品种。

此外，在指数型基金方面，在大盘蓝筹股表现好于中小盘股的市场格局情况下，可以多配置大盘蓝筹股指数基金，但也可以搭配定投些中小创指数，注意两者之间的配置比例。

其实从操作层面来说，定投不能只看长期历史业绩，而是要看基金业绩变化情况，当基金业绩出现向下拐点时或者更换基金经理时，也要适时考虑变更定投基金标的。如果基金长期业绩优异并能够持续领先，则可以坚持长期定投。

第二个办法的是智能定投。智能定投的智能体现在何处呢？就是在普通定投基础上，可根据定投日之间股市波动情况来决定每月投资金额，属于“增强型技能”。其实各家公司的智能定投模式略有不同，逻辑都差不多，就是“大跌增大投资额、小跌小涨投资额不变、大涨减少投资额”，有的按照是估值水平、有的按照涨跌幅等。而且，智能定投可以从金额、日期、周期、涨跌、均线等多方面进行选择。

对平时没有太多时间打理资金的小伙伴来说，其实简单就以指数涨跌为限制增加或者减少定投金额是不错的选择，如单日指数跌幅超5%，就可以在这一日增加定投金额，或者涨幅超5%就可以减少定投金额。

第三还可以组合定投来打理好每个月闲置资金。比如看好未来成长股投资的小伙伴，可以选择一两只成长风格的主动型基金，也可以选择创业板指数或者中小板指数等基金搭配起来一起定投。而稳健型投资者，则可以选择成长风格的主动管理基金，搭配上目前估值较低的蓝筹指数基金一起定投，甚至可以选择债券品种来降低组合的风险。

不过，定投平滑了风险也平滑了收益，通常成熟市场长期以来的年化收益率基本在6%~13%之间，不要过高估计定投收益。

钱到底该放银行、证券还是保险？

银行、证券、保险三者的关系，有人这样说：

银行像配偶，夫妻本是同林鸟，大难临头各自飞。

证券像小三，有钱的时候跟你玩得非常刺激，没有钱就走人了。

保险就像老妈妈，天天跟你讲生老病死，真正大难临头的时候，老妈一定会给你钱，出了事故之后，老妈也会给你钱。

想想各种韩剧美剧偶像剧，就知道钱到底放哪最安全了。

还有人将三者比作一顿饭，这样说：

银行是主食，即使没什么菜肴，也得有碗白饭或有个馒头，但只有这个不是一顿完整的饭。

证券就是肉，偶尔吃点解解馋补补身体，吃多了你试试？

保险是菜肴，没错，你可以不爱吃，但少了它，时间长了，肌体很容易出问题。

想想每天吃饭怎么吃，就知道对待金融工具该怎么分配了。

其实，为什么三者能同时存在，没有谁互相取代？

绝对是各有各的特性，各有各的优势！但到一个阶段后，一定要将银行、证券的一部分钱转出来买保险！

因为只有保险能与人的生命周期相契合，是对于未来一种确定的安排！它能将未来的一笔钱以契约的形式确定下来！专款专用！

当我们未来每一天、每一年的现金流都是可以确定的，不是想象的，我们就没有任何的后顾之忧了。

当我们知道无论发生任何风险都可以有足够的现金去支持我们走过，降低我们的损失，我们的人生是不是就能安定祥和呢？

1

银行：安全、结算

钱不能放在家里，要放在一个安全的地方，不被水冲，不被火烧，不被人偷。

出去买东西，借钱还钱，周转结算非常方便。比如说买房，如果花一千万，拿着大麻袋装一千万现金是不是太夸张？还容易被偷被抢， 引发很多人身安全危机。而通过银行转账或者开支票就可以解决结算的问题。

当然，这种周转也包括在银行与银行之间，银行与证券之间，银行和保险之间。

2

证券：收益

我们把钱放在证券里到底是为了什么呢？当然是为了收益！因为证券的本质是一种企业融资功能。钱放在银行，收益太低，赚钱的速度赶不 上需要钱的速度，就需要一种渠道，把钱作为一种投资，获得高风险高收益的“回报”，当然，有可能赚，也有可能赔。

3

保险：平滑

任何事物的发展都是螺旋式上升、波浪式前进的，在我们寻求财富的过程中，也会存在高点和低点，因为我们有投资盈利的时候，就有会亏损的时候，我们现在有钱，并不代表未来有钱，30年之后又会有多少呢？在我们老年的时候，能不能确定会有一笔钱呢？

所以平滑的第一点是“去高就低”，在我们有钱的时候为我们没有钱的时候做一些安排和准备，把现在的钱推到未来去用，因为未来是不确 定的，包括我们的养老金，孩子的教育金，或者投资亏损时的身无分文。

平滑的第二点就是“无中生有”，生活中，一些疾病、伤残、意外的风险，会突如其来的一下子打破现有财务的平衡。

谁能保证那时候确定 会有一笔钱来解决那些紧急状况呢？现在银行有钱，可10年后还会不会有？够不够用？现在证券里有钱，可20年后呢？

一旦家庭顶梁柱遭遇 了风险，后果则更严重：银行不会再有进账、证券不会再有人操盘！已然存在的债务该怎么办？家人又该怎么办？

而保险能做到的就是和我们的生命周期相契合，它会考虑到生老病死，会考虑到单身贵族、两口之家、三口之家及退休之后等一系列情形下 的现金流需求，从而提前规划好，以保险合同的形式确定下来，专款专用，从而做到“老有所养、病有所医、爱有所继、幼有所护、壮有所 依、亲有所奉、残有所仗、钱有所积、产有所保、财有所承”。

　　从某种意义上来说：银行、证券是为保险服务的！

　　★ 银行是过去所赚取钱财的积累；

　　★ 证券是把赚到的钱投资给别人牟取高回报；

　　★ 保险就是把现在的钱对未来进行一个充分的安排，做一个现金流的平滑，让我们一辈子无论在何种情况下，在何时都有确定的一笔钱可以去花，和我们的生命周期相匹配。

三者构成了我们一个人从现在到未来经济生命的一个闭环，但可以讲，银行和证券都是为了保险服务的。为什么？因为保险是未来！我们现在所做的一切都是为了未来。

想想看，你在银行里存钱到底是为了什么？

投资证券是为了高回报，而获得高回报又是为了什么？

无外乎都是为了美好的未来！为了未来高水准的生活，不论疾病还是意外；为了孩子美好的未来，无论家人怎样都能享受生活；为了自己有 尊严的晚年，不论事实如何都能老有所尊！

而这些，银行、证券都保证不了，因为它们充满了不确定性。保险则可以以契约的形式将这些美好愿景确定下来！

所以，到了一定阶段，银行和证券都应该成为交保费的来源，而保险则应该成为支出现金流的一个出口！如此，才能安定、确定、祥和！并以一当百，发挥财富的最大价值！

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来源：中国基金报、融360

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